Esportazioni italiane volano: record nonostante il tonfo degli Usa

A marzo l’export italiano ha eguagliato il picco raggiunto lo scorso luglio, sostenendo il saldo commerciale e fornendo una boccata d’ossigeno alla crescita. Il dato mette in luce una tenuta delle vendite estere nonostante tensioni internazionali e la contrazione verso il mercato statunitense.

Numeri chiave del trimestre

Nel primo trimestre l’andamento delle esportazioni e delle importazioni mostra un quadro complessivamente positivo, ma segnali contrastanti emergono guardando ai singoli mercati.

• Export a marzo: 61,7 miliardi di euro, pari al record di luglio.
• Totale Q1: 162,1 miliardi di euro contro 160,1 miliardi del Q1 dell’anno precedente (+1,25%).
• Importazioni Q1: stabili a 151,4 miliardi (151,1 miliardi nel Q1 precedente; +0,2%).
• Saldo commerciale: passa da 9 a 10,7 miliardi (+18,9%).
• Valore export annuo (marzo): 645,1 miliardi — il target governativo di 700 miliardi resta alla portata.

Correzione verso gli Stati Uniti

La performance sui mercati internazionali non è omogenea: le vendite verso gli Stati Uniti segnano una flessione netta. Le esportazioni in dollari sono diminuite e, una volta convertite in euro, il loro valore è calato più che in termini nominali.

In termini pratici, le vendite agli Usa sono passate a 17,4 miliardi di dollari dai 19,62 miliardi dell’anno precedente (-11,3%), e il contributo al saldo commerciale in euro si è quasi dimezzato, scendendo da 11,10 a 5,23 miliardi. La quota italiana sul mercato statunitense del primo trimestre è scesa dall’11,7% al 9,2%.

Già nel corso del 2025 la presenza italiana negli Usa aveva perso terreno: l’incidenza è scesa al 10,25% dall’11,3% del 2024, un trend influenzato anche dall’effetto cambio (la media del tasso è salita da 1,044 a 1,12).

Import dall’America in aumento: l’energia pesa

Il crollo del saldo con gli Stati Uniti non è dovuto solo a vendite più basse: è stato amplificato dall’impennata delle importazioni (+41% nel primo trimestre 2026). Gran parte dell’aumento è legata agli acquisti di carburanti e materie prime energetiche, una risposta alla necessità di diversificare le forniture e alla tensione geopolitica nello Stretto di Hormuz, con prezzi in forte rialzo.

Cosa cambia per l’economia italiana

L’outcome complessivo mostra una capacità delle imprese italiane di trovare sbocchi alternativi quando un mercato importante si riduce. La diversificazione dei clienti esteri ha finora compensato le perdite verso gli Usa, contribuendo a evitare una ricaduta del PIL.

Tuttavia la resilienza esterna non cancella una criticità strutturale: la domanda interna resta debole. Molte aziende dipendono dalle vendite all’estero proprio perché i consumi domestici sono insufficienti — un fenomeno collegato a salari contenuti e a una produttività che fatica a migliorare.

• Aspetti positivi: export complessivo in crescita, trade balance rafforzato, mercati alternativi in espansione.
• Rischi: dipendenza energetica, volatilità dei prezzi internazionali, domanda interna debole che frena la crescita sostenibile.
• Da monitorare: evoluzione dei tassi di cambio, dinamica del mercato Usa e risultati delle politiche per sostenere consumi e produttività.

Il dato di marzo e il saldo trimestrale sono quindi una fotografia di capacità di adattamento ma anche un promemoria: la sostenibilità della crescita passa per il rafforzamento del mercato interno e per una strategia energetica meno esposta agli shock esterni.

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